dev 2

(5 puan)

BLM 5

ULUSLARARASI PARTE LKLER VE

DVZ KURLARININ TAHMN

SORUNLAR

SORUNLAR

1. General Electric mali iler sorumlusunun alt ay boyunca yatrm yapmak iin fazladan 10.000.000$ nakit rezervi olduunu varsayalm. Alt aylk faiz oran Amerika Birleik Devletleri'nde yllk yzde 8 ve Fransa'da yllk yzde 7'dir. u anda spot dviz kuru 1,40$/ ve alt aylk vadeli dviz kuru 1,44$/'dur. General Electric'in sayman herhangi bir kur riskini stlenmek istemiyor. Getiriyi maksimize etmek iin nereye yatrm yapmal?

2. Frankfurt'u ziyaret ederken, ayda denecek ekilde 50.000 'ya bir BMW satn aldnz. New York City'deki bankanzda, arabann parasn demek iin ayda %0,35 faiz deyen, aylk bileik faiz deyen ABD dolar cinsinden yeterli paranz var. u anda spot dviz kuru 1,35$/ ve aylk vadeli dviz kuru 1,30$/'dur. Frankfurt'ta aylk bir yatrm iin para piyasas faiz oran %2,0'dir. BMW'niz iin deme yapmann iki alternatif yolu vardr.

(a) Paray ABD'deki bankanzda tutun ve 50.000 vadeli satn aln.

(b) Bugn belirli bir avro tutarnda spot satn aln ve tutar ay boyunca Almanya'da yatrn, bylece vade deeri 50.000 'ya eit olur.

Her deme yntemini deerlendirin. Hangi yntemi tercih edersin? Neden?

3. u anda spot dviz kuru 1,50$/ ve aylk vadeli dviz kuru 1,53$/'dir. aylk faiz oran ABD'de yllk %8,0 ve Birleik Krallk'ta yllk %5,8'dir. 1.500.000$ veya 1.000.000 kadar bor alabileceinizi varsayalm.

A. Faiz oran paritesinin u anda tutulup tutulmadn belirleyin.

B. IRP tutmuyorsa, teminatl faiz arbitrajn nasl gerekletirirsiniz? Tm admlar gsterin ve arbitraj krn belirleyin.

C. Kapsanan arbitraj etkinliklerinin bir sonucu olarak IRP'nin nasl geri ykleneceini aklayn.

4. Mevcut spot dviz kurunun 0,80/$ ve aylk vadeli dviz kurunun 0,7813/$ olduunu varsayalm. aylk faiz oran Amerika Birleik Devletleri'nde yllk yzde 8 ve Fransa'da yllk yzde 5,40'tr. 1.000.000$ veya 800.000'ya kadar bor alabileceinizi varsayalm.

A. Kr ABD dolar cinsinden gerekletirmek istediinizi varsayarak, teminatl faiz arbitraj yoluyla belirli bir krn nasl gerekletirileceini gsterin. Arbitraj krnzn boyutunu da belirleyin.

B. Euro cinsinden kar elde etmek istediinizi varsayalm. Kapsanan arbitraj srecini gsterin ve arbitraj krn avro cinsinden belirleyin.

5. The Economist , 23 Ekim 1999 tarihli saysnda, yllk faiz orannn ABD'de %5,93 ve Trkiye'de %70,0 olduunu bildirdi. Sizce Trkiye'de faizler neden bu kadar yksek? Raporlanan faiz oranlarna gre ABD dolar ile Trk liras arasndaki kur deiimini nasl tahmin edersiniz?

8. Mevcut spot dviz kurunun 1,50 / ve bir yllk vadeli dviz kurunun 1,58 / olduunu varsayalm. Bir yllk faiz oran euroda %6,0 ve poundda %5,2'dir. Gncel spot dviz kuru zerinden en fazla 1.000.000 veya edeer pound tutarnda, yani 666.667 tutarnda bor alabilirsiniz.

1. rtl faiz arbitrajndan nasl garantili bir kr elde edebileceinizi gsterin. Euro tabanl bir yatrmc olduunuzu varsayalm. Arbitraj karnn bykln de belirleyin.
2. Yukardakilerin bir sonucu olarak faiz oran paritesinin nasl geri yklenebileceini tartn

ilemler.

3. Sterlin tabanl bir yatrmc olduunuzu varsayalm. Kapsanan arbitraj srecini gsterin ve

pound kar miktarn belirlemek