EAST COAST YACHTS SE HACE PBLICO Larissa Warren y Dan Ervin han estado discutiendo el futuro de East Coast Yachts. La compaa ha estado experimentando un rpido crecimiento y el futuro parece claro. Sin embargo, el rpido crecimiento significa que el crecimiento de la empresa ya no puede ser financiado por fuentes internas, por lo que Larissa y Dan han decidido que es el momento adecuado para hacer pblica la empresa. Para ello, han entablado conversaciones con el banco de inversin de Crowe & Mallard. La empresa tiene una relacin laboral con Renata Harper, la aseguradora que ayud con la oferta de bonos anterior de la empresa. Crowe & Mallard ha ayudado a numerosas pequeas empresas en el proceso de IPO, por lo que Larissa y Dan se sienten confiados con esta eleccin. Renata comienza contndoles a Larissa y Dan sobre el proceso. Aunque Crowe & Mallard cobr una tarifa de suscripcin del 4 por ciento en la oferta de bonos, la tarifa de suscripcin es del 7 por ciento en todas las ofertas iniciales de acciones del tamao de la oferta inicial de East Coast Yachts. Renata les dice a Larissa y Dan que la compaa puede esperar pagar alrededor de $1,600,000 en honorarios y gastos legales, $15,000 en tarifas de registro de la SEC y $20,000 en otras tarifas de presentacin. Adems, para cotizar en el NASDAQ, la empresa debe pagar $ 100,000. Tambin hay honorarios de agente de transferencia de $9,500 y gastos de grabado de $540,000. La compaa tambin debera esperar pagar $125,000 por otros gastos asociados con la oferta pblica inicial. Finalmente, Renata les dice a Larissa y Dan que para presentar una solicitud ante la SEC, la empresa debe proporcionar los estados financieros auditados correspondientes a tres aos. No est segura de los costos de la auditora. Dan le dice a Renata que la compaa proporciona estados financieros auditados como parte de su contrato de emisin de bonos y que paga $300,000 por ao por el auditor externo. 1. Al final de la discusin, Dan le pregunta a Renata sobre el proceso de oferta pblica inicial de la subasta holandesa. Cules son las diferencias en los gastos de East Coast Yachts si utiliza una OPI de subasta holandesa frente a una OPI tradicional? Debera la empresa salir a bolsa con una subasta holandesa o utilizar una oferta suscrita tradicional? 2. Durante la discusin sobre la posible salida a bolsa y el futuro de East Coast Yachts, Dan afirma que siente que la compaa debera recaudar $60 millones. Sin embargo, Larissa seala que si la empresa necesita ms efectivo pronto, una oferta secundaria cerca de la oferta pblica inicial sera potencialmente problemtica. En cambio, sugiere que la empresa debera recaudar 90 millones de dlares en la oferta pblica inicial. Cmo podemos calcular el tamao ptimo de la oferta pblica inicial? Cules son las ventajas y desventajas de aumentar el tamao de la OPI a $90 millones? 3. Despus de deliberar, Larissa y Dan han decidido que la empresa debe utilizar una oferta de compromiso en firme con Crowe & Mallard como suscriptor principal. La salida a bolsa ser por 70 millones de dlares. Ignorando la subvaloracin, cunto le costar a la empresa la oferta pblica inicial como porcentaje de los fondos recibidos? 4. Muchos de los empleados de East Coast Yachts tienen acciones de la empresa debido a un plan existente de compra de acciones para empleados. Para vender las acciones, los empleados pueden ofrecer sus acciones para que se vendan en la oferta pblica inicial al precio de oferta, o los empleados pueden retener sus acciones y venderlas en el mercado secundario despus de que East Coast Yachts se haga pblica (una vez que finalice el perodo de bloqueo de 180 das). caduca). Larissa le pide que aconseje a los empleados sobre qu opcin es la mejor. Qu le recomendara a los empleados?