F Inc. es una empresa que opera restaurantes de comida rpida y est considerando producir alimentos empacados para la venta en tiendas de abarrotes. La inversin inicial en las instalaciones de produccin para iniciar este emprendimiento ser de $ 3 millones. La instalacin tiene una vida til de tres aos y se deprecia a cero en forma lineal. Las instalaciones de produccin se pueden vender por $100 000 al final del ao 3. El costo variable por paquete es de $20 y el costo fijo, incluidos el salario y los gastos de alquiler, es de $810 000 por ao.

F Inc. gast $10,000 para hacer una investigacin de mercado y descubri que, al precio de $60 por paquete, la empresa vender 50,000 paquetes durante el primer ao. Las ventas en envases crecern un 5% cada ao. Se espera que el capital de trabajo neto sea del 10% de los ingresos, y la inversin se realice al comienzo de cada perodo, cuando sea necesario. Al final de la vida del proyecto, la Compaa recuperar el capital de trabajo neto.

El costo de capital para F Inc. es 8%. La tasa impositiva marginal es del 40%.

1. Identifique los flujos de efectivo operativos cada ao (muestre los detalles de su clculo).

2. Identifique los flujos de efectivo totales de los activos (CFFA) cada ao (muestre los detalles de los flujos de efectivo).

3. Estime el VAN de la inversin. Sugerira aceptar el proyecto? (Redondeando sus respuestas a dos decimales)

4. Cul es el apalancamiento operativo de este proyecto en el ao 1 (ignorando los impuestos)? (Redondeando sus respuestas a dos decimales) Cules son las implicaciones del apalancamiento operativo para evaluar este proyecto?