INFORMACI$$N NECESARIA, Y SUPUESTOS, PARA EVALUAR EL PROYECTO DE INVERSI$$N$,$ ACTUALIZADO EL $5$ DE ENERO DE $2021.$

$1.$ La inversi$$n total $$revisada$,$ en la planta en Rusia, se ha actualizado a $800$ millones de d$$lares$.$

$2.$ Suponemos, y $$nicamente para fines de usar en el problema, que la inversi$$n que va a realizar Alpek, es de un $50\%$ del total; es decir, el importe de la inversi$$n es de $400$ millones de d$$lares: $[800$ x $\mathrm{.}50].$ Considere que esta inversi$$n se realiza en el a$$o $0,$ el que es el a$$o $2021.$

$3.$ De igual manera, suponemos que el $50\%$ de la producci$$n corresponde a Alpek; y el $50\%$ restante a UPC. La capacidad total de la planta se ha actualizado a $625,000$ toneladas anuales de PTA; y otras $625,000$ toneladas de PET.

$4.$ Por lo anterior, la capacidad total de la producci$$n de Alpek ser$$ de $312,500$ toneladas anuales de PTA; y otras $312,500$ toneladas anuales de PET.

$5.$ La planta estar$$ lista para empezar a producir a principios del a$$o $2022.$

$6.$ Consideraremos que, por ser una planta nueva, no va a empezar trabajando al $100\%$ de su capacidad, sino que la producci$$n$,$ y ventas, ocurrir$$n como sigue:

a$)$ En $2022$ la producci$$n ser$$ a un $70\%$ de la capacidad instalada;

b$)$ En $2023$ la producci$$n ser$$ de un $82\%$ de la capacidad instalada

c$)$ En $2024$ se producir$$ a un $90\%$ de la capacidad instalada; y

d$)$ En $2025$ alcanzar$$ el nivel de capacidad total de $100\%$

$7.$ Al final de $7$ a$$os$,$ la planta tendr$$ un valor de mercado estimado de $150$ millones de d$$lares$,$ y como Alpek va a suministrar el $50\%$ de la inversi$$n$,$ se ha acordado con UPC que el $50\%$ de tales recursos van a corresponder a Alpek.

$8.$ Se ha estimado que el precio de venta, tanto del PTA, como del PET, se incrementa a una tasa del $2\mathrm{.}8\%$ anual, durante la vida del proyecto. Ahora bien, el precio de venta del PTA, en el a$$o $2017,$ fue de $$2,100$ d$$lares la tonelada; mientras que el precio de venta estimado del PET, tambi$$n en el a$$o $2017,$ fue de $$2,150$ d$$lares la tonelada.

$9.$ El elemento m$$s importante del costo de producci$$n$,$ tanto del PTA, como del PET, es el paraxileno, sin embargo, no es el $$nico costo de producci$$n$,$ adicionalmente se ha considerado que el costo de la mano de obra ser$$ de $$150$ d$$lares por tonelada; y de $$185$ d$$lares por concepto de electricidad y otros gastos indirectos de fabricaci$$n; as$,$ se conoce que en el $2017,$ el costo por tonelada del paraxileno fue de $$1,110$ d$$lares$,$ a los que habr$$a que sumarle los $$150$ de mano de obra directa, y los $$185$ de electricidad, para dar un total, en $2017,$ de $$1,445$ d$$lares de costo de producci$$n $($ya incluye todos los costos anteriores$).$ Suponga que estos costos mantienen desde finales de $2017$ un incremento anual de $7\mathrm{.}6\%.$

$10.$ La tasa de impuestos corporativa que corresponde a este proyecto es de $35\%.$

$11.$ Por lo que se refiere a la inversi$$n en capital de trabajo neto, y al igual que cualquier otra empresa manufacturera, Alpek sabe que debe realizar inversiones en capital de trabajo. Comprar$$ materias primas antes de la producci$$n y la venta; es decir, invertir$$ en inventario. Mantendr$$ efectivo como una protecci$$n ante gastos imprevistos. Adem$$s$,$ sus ventas a cr$$dito no generar$$n efectivo sino hasta que se efect$$e el pago en una fecha posterior. La administraci$$n de Alpek determina que se requiere una inversi$$n inicial $($a$$o $0$; el a$$o cero es el $2021)$ en capital de trabajo de $$195$ millones de d$$lares$.$ M$$s adelante, el capital de trabajo neto al final de cada a$$o ser$$ igual a $10\%$ de las ventas correspondientes a ese a$$o$.$ En el $$ltimo a$$o del proyecto, $($que ser$$ despu$$s de $7$ a$$os$)$ el capital de trabajo neto se reducir$$ a cero conforme el proyecto llegue a su conclusi$$n$.$

$12.$ Para fines de la evaluaci$$n del proyecto, suponemos que todos los flujos de efectivo ocurren al final del a$$o$.$

$13.$ El m$$todo de depreciaci$$n del activo fijo $($de la planta$)$ se realizar$$ conforme al $$sistema modificado de recuperaci$$n acelerada del costo$,$ es decir, el sistema conocido como MACRS; y en la tabla $6\mathrm{.}3$ del libro de texto se especifican los porcentajes de depreciaci$$n para cada a$$o$,$ dependiendo de la clase del periodo de recuperaci$$n$.$ De acuerdo con el punto # $7$ anterior, la vida de este proyecto es de $7$ a$$os$.$

$14.$ Calcule, tanto el valor neto presente de este proyecto de inversi$$n de Alpek, as$$ como su TIR. Considere que la tasa de descuento requerida es de $18\mathrm{.}5\%.$Ha detectado alg$$n o algunos problemas para el c$$lculo de la TIR?. Por favor, explique y en cada pregunta detallar las formulas $($recomendacion obtenerlas del capitulo $6$ del libro ISE CORPORATE FINANCE Stephen A$.$ Ross$)$