Question
INSTRUCTIONS: Bob McAdoo, is applying for a line of credit at his local bank. Bob is a welder and runs his welding company, McAdoo and
INSTRUCTIONS:
Bob McAdoo, is applying for a line of credit at his local bank. Bob is a welder and runs his welding company, McAdoo and Sons Welding LLC , as a sole proprietorship. He has never kept his books using a computerized accounting system and no matter how hard you try you cannot convince him to change his ways.
As part of the requirement for the new loan, the bank is requiring financial statements from Bobs company. You have prepared Bobs business returns for the past five years. Below is the Balance Sheet information as of the end of 2015:
Assets |
| Liabilities & Equity | ||
Cash | 45,780 |
| Accounts Payable | 23,540 |
Accounts Receivable | 124,600 |
| Payroll Liabilities | 3,500 |
Property & Equipment | 456,340 |
| Note Bank of America | 45,650 |
Accumulated Depreciation | (152,300) |
| Note SBA | 156,700 |
|
|
| Capital Bob McAdoo | 245,030 |
Bob has provided you with a hand-written sheet of all of his cash receipts and disbursements out of the company account during the year. It also shows ending balances for receivables, payables, and all loans that the company has. This will be attached separately for this assignment.
Depreciation for the year was $56,300
Bob prepaid three months of rent at the end of the year and included this amount in Rent on the hand-written sheet. Bobs rent is $5,000 each month.
Bob purchased a forklift for $75,000 from John Deere. The purchase was 100% financed by John Deere.
Bobs ending cash balance is $68,720.
REQUIREMENTS:
You will be required to complete financial statements (including a Balance Sheet, Income Statement, and a Statement of Owners Capital) using the Working Trial Balance form provided on Canvas. The journal entries tab (marked JEs) must also be completed to detail any necessary journal entries.
Bob's Welding
Sales | 572,300 | |
Advertising | 15,260 | |
Fuel | 25,780 | |
Insurance | 42,350 | |
License/Payments | 1,450 | |
Materials | 89,340 | |
Other Supplies | 2,350 | |
Payroll | 79,030 | |
Accounting | 4,500 | |
Property Taxes | 2,350 | |
Payroll Taxes | 12,400 | |
Subscription Dues | 4,520 | |
Rent | 75,000 | |
Repairs | 43,500 | |
Subcontractors | 25,000 | |
Utilities | 14,930 | |
Loab payment | ||
Note-Bank of America | 7800 | |
Note-SBA | 52300 | |
John Deere Loan Personal Draws 7,400 Balances: Receivables on 12/31 106,900 Payables on 12/31(all for materials) 27,900 | 12,000 |
Payroll taxes due as of 12/31 4,150
Bank of America loan 41,280
SBA Loan 118,900
John Deere loan 67,120
What I have done so far:
MCADOO & SONS WELDING | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
WORKING TRIAL BALANCE | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
FYE 12/31/16 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Clients Recorded Transactions | Reclassifying Entries | Adjusting Entries | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Account | Bg Bal | Dr | Cr | Adj Bal | DR | CR | Balance | Dr | Cr | Final Balance | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
BALANCE SHEET | Cash | 45,780 | 22,940 | 68,720 | 68,720 | 68,720 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Accounts Receivable | 124,600 | (17,700) | 106,900 | 106,900 | 106,900 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Property & Equipment | 456,360 | 578,360 | 578,360 | 578,360 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
New Truck | 32,000 | - | - | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Forklift | 75,000 | - | - | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Prepaid Rent | 15,000 | - | - | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Accumulated Depreciation | (152,300) | (56,300) | (208,600) | (208,600) | (208,600) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Accounts Payables | (23,540) | (4,360) | (27,900) | (27,900) | (27,900) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Payroll Liabilities | (3,500) | (650) | (4,150) | (4,150) | (4,150) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Note-Bank of America | (45,650) | 4,370 | (41,280) | (41,280) | (41,280) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Note-SBA | (156,700) | 37,800 | (118,900) | (118,900) | (118,900) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Capital-Bob Mcadoo | (245,030) | (237,630) | (237,630) | (237,630) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Drawings | 7,400 | - | - | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
John Deere | (75,000) | 7,880 | (67,120) | (67,120) | (67,120) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
INCOME STATEMENT | Sales | (554,300) | (554,300) | (554,300) | (554,300) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Advertising | 15,260 | 15,260 | 15,260 | 15,260 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fuel | 25,780 | 25,780 | 25,780 | 25,780 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Insurance | 42,350 | 42,350 | 42,350 | 42,350 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
License/Payments | 1,450 | 1,450 | 1,450 | 1,450 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Materials | 93,700 | 93,700 | 93,700 | 93,700 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other Supplies | 2,350 | 2,350 | 2,350 | 2,350 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Payroll | 79,030 | 79,030 | 79,030 | 79,030 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Accounting | 4,500 | 4,500 | 4,500 | 4,500 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Property Taxes | 2,350 | 2,350 | 2,350 | 2,350 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Payroll Taxes | 9,550 | 9,550 | 9,550 | 9,550 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Subscription Dues | 4,520 | 4,520 | 4,520 | 4,520 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Rent | 60,000 | 60,000 | 60,000 | 60,000 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Repairs | 43,500 | 43,500 | 43,500 | 43,500 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Subcontractors | 75,000 | 75,000 | 75,000 | 75,000 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Utilities | 14,930 | 14,930 | 14,930 | 14,930 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Depreciation | 56,300 | 56,300 | 56,300 | 56,300 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest on Note-Bank of America | 3,430 | 3,430 | 3,430 | 3,430 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest on Note-SBA | 14,500 | 14,500 | 14,500 | 14,500 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest on John Deere Loan | 4,120 | 4,120 | 4,120 | 4,120 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Rounding | - | - | - | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | (74,980) | 755,010 | (633,310) | 46,720 | # | - | - | 46,720 | - | - | 46,720 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net Income | (1,680) | (1,680)
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| (1,680)
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