Kruger Associates is considering a substantial investment in the stock of McIntyre Enterprises. McIntyre currently (time 0) pays a dividend of $1.8 per share. This dividend is expected to grow at 16 percent per year for the next 3 years and 10 percent per year for the following 3 years. McIntyres marginal tax rate is 40 percent. Kruger expects the value of the McIntyre stock to increase by 55 percent between now and the beginning of year 5. If Kruger requires a 13 percent rate of return on investments of this type, what value would Kruger place on the McIntyre stock? Use Table II to answer the question. Do not round intermediate calculations. Round your answer to the nearest cent.

$

TABLE Present Value Interest Factor (PVIF) ($1 at i % per period for n periods); PVIF : PV= FV,(PVIF;,n) (1 + i)" 7% 1.000 0.935 0.873 0.816 0.763 0.713 0.666 0.623 0.582 0.544 0.508 0.475 0.444 0.415 0.388 0.362 0.339 0.317 0.296 0.276 0.258 0.197 0.184 0.131 0.067 0.034 0.017 13% 1.000 0.885 0.783 0.693 0.613 0.543 0.480 0.425 0.376 0.333 0.295 0.261 0.231 0.204 0.181 0.160 0.141 0.125 0.111 0.098 0.087 0.053 0.047 0.026 0.008 0.002 0.001 Period, 1% 2% 3% 4% 5% 6% 0 1.000 1.000 1.000 1.000 1.000 1.000 1 0.990 0.980 0.971 0.962 0.952 0.943 2 0.980 0.961 0.943 0.925 0.907 0.890 3 0.971 0.942 0.915 0.889 0.864 0.840 4 0.961 0.924 0.889 0.855 0.823 0.792 5 0.951 0.906 0.863 0.822 0.784 0.747 6 0.942 0.888 0.838 0.790 0.746 0.705 7 0.933 0.871 0.813 0.760 0.711 0.665 8 0.923 0.853 0.789 0.731 0.677 0.627 9 0.914 0.837 0.766 0.703 0.645 0.592 10 0.905 0.820 0.744 0.676 0.614 0.558 11 0.896 0.804 0.722 0.650 0.585 0.527 12 0.887 0.788 0.701 0.625 0.557 0.497 13 0.879 0.773 0.681 0.601 0.530 0.469 14 0.870 0.758 0.661 0.577 0.505 0.442 15 0.861 0.743 0.642 0.555 0.481 0.417 16 0.853 0.728 0.623 0.534 0.458 0.394 17 0.844 0.714 0.605 0.513 0.436 0.371 18 0.836 0.700 0.587 0.494 0.416 0.350 19 0.828 0.686 0.570 0.475 0.396 0.331 20 0.820 0.673 0.554 0.456 0.377 0.312 24 0.788 0.622 0.492 0.390 0.310 0.247 25 0.780 0.610 0.478 0.375 0.295 0.233 30 0.742 0.552 0.412 0.308 0.231 0.174 40 0.672 0.453 0.307 0.208 0.142 0.097 50 0.608 0.372 0.228 0.141 0.087 0.054 60 0.550 0.305 0.170 0.095 0.054 0.030 Period, n 14% 15% 16% 17% 18% 0 1.000 1.000 1.000 1.000 1.000 1 0.877 0.870 0.862 0.855 0.847 2 0.769 0.756 0.743 0.731 0.718 3 0.675 0.658 0.641 0.624 0.609 4 0.592 0.572 0.552 0.534 0.516 5 0.519 0.497 0.476 0.456 0.437 6 0.456 0.432 0.410 0.390 0.370 7 0.400 0.376 0.354 0.333 0.314 8 0.351 0.327 0.305 0.285 0.266 9 0.308 0.284 0.263 0.243 0.225 10 0.270 0.247 0.227 0.208 0.191 11 0.237 0.215 0.195 0.178 0.162 12 0.208 0.187 0.168 0.152 0.137 13 0.182 0.163 0.145 0.130 0.116 14 0.160 0.141 0.125 0.111 0.099 15 0.140 0.123 0.108 0.095 0.084 16 0.123 0.107 0.093 0.081 0.071 17 0.108 0.093 0.080 0.069 0.060 18 0.095 0.081 0.069 0.059 0.051 19 0.083 0.070 0.060 0.051 0.043 20 0.073 0.061 0.051 0.043 0.037 24 0.043 0.035 0.028 0.023 0.019 25 0.038 0.030 0.024 0.020 0.016 30 0.020 0.015 0.012 0.009 0.007 40 0.005 0.004 0.003 0.002 0.001 50 0.001 0.001 0.001 0.000 0.000 60 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000 8% 1.000 0.926 0.857 0.794 0.735 0.681 0.630 0.583 0.540 0.500 0.463 0.429 0.397 0.368 0.340 0.315 0.292 0.270 0.250 0.232 0.215 0.158 0.146 0.099 0.046 0.021 0.010 20% 1.000 0.833 0.694 0.579 0.482 0.402 0.335 0.279 0.233 0.194 0.162 0.135 0.112 0.093 0.078 0.065 0.054 0.045 0.038 0.031 0.026 0.013 0.010 0.004 0.001 0.000 0.000 9% 10% 1.000 1.000 0.917 0.909 0.842 0.826 0.772 0.751 0.708 0.683 0.650 0.621 0.596 0.564 0.547 0.513 0.502 0.467 0.460 0.424 0.422 0.386 0.388 0.350 0.356 0.319 0.326 0.290 0.299 0.263 0.275 0.239 0.252 0.218 0.231 0.198 0.212 0.180 0.194 0.164 0.178 0.149 0.126 0.102 0.116 0.092 0.075 0.057 0.032 0.022 0.013 0.009 0.006 0.003 24% 28% 1.000 1.000 0.806 0.781 0.650 0.610 0.524 0.477 0.423 0.373 0.341 0.291 0.275 0.227 0.222 0.178 0.179 0.139 0.144 0.108 0.116 0.085 0.094 0.066 0.076 0.052 0.061 0.040 0.049 0.032 0.040 0.025 0.032 0.019 0.026 0.015 0.021 0.012 0.017 0.009 0.014 0.007 0.006 0.003 0.005 0.002 0.002 0.001 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000 11% 1.000 0.901 0.812 0.731 0.659 0.593 0.535 0.482 0.434 0.391 0.352 0.317 0.286 0.258 0.232 0.209 0.188 0.170 0.153 0.138 0.124 0.082 0.074 0.044 0.015 0.005 0.002 32% 1.000 0.758 0.574 0.435 0.329 0.250 0.189 0.143 0.108 0.082 0.062 0.047 0.036 0.027 0.021 0.016 0.012 0.009 0.007 0.005 0.004 0.001 0.001 0.000 0.000 0.000 0.000 12% 1.000 0.893 0.797 0.712 0.636 0.567 0.507 0.452 0.404 0.361 0.322 0.287 0.257 0.229 0.205 0.183 0.163 0.146 0.130 0.116 0.104 0.066 0.059 0.033 0.011 0.003 0.001 36% 1.000 0.735 0.541 0.398 0.292 0.215 0.158 0.116 0.085 0.063 0.046 0.034 0.025 0.018 0.014 0.010 0.007 0.005 0.004 0.003 0.002 0.001 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000 19% 1.000 0.840 0.706 0.593 0.499 0.419 0.352 0.296 0.249 0.209 0.176 0.148 0.124 0.104 0.088 0.074 0.062 0.052 0.044 0.037 0.031 0.015 0.013 0.005 0.001 0.000 0.000 40% 1.000 0.714 0.510 0.364 0.260 0.186 0.133 0.095 0.068 0.048 0.035 0.025 0.018 0.013 0.009 0.006 0.005 0.003 0.002 0.002 0.001 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000 TABLE Present Value Interest Factor (PVIF) ($1 at i % per period for n periods); PVIF : PV= FV,(PVIF;,n) (1 + i)" 7% 1.000 0.935 0.873 0.816 0.763 0.713 0.666 0.623 0.582 0.544 0.508 0.475 0.444 0.415 0.388 0.362 0.339 0.317 0.296 0.276 0.258 0.197 0.184 0.131 0.067 0.034 0.017 13% 1.000 0.885 0.783 0.693 0.613 0.543 0.480 0.425 0.376 0.333 0.295 0.261 0.231 0.204 0.181 0.160 0.141 0.125 0.111 0.098 0.087 0.053 0.047 0.026 0.008 0.002 0.001 Period, 1% 2% 3% 4% 5% 6% 0 1.000 1.000 1.000 1.000 1.000 1.000 1 0.990 0.980 0.971 0.962 0.952 0.943 2 0.980 0.961 0.943 0.925 0.907 0.890 3 0.971 0.942 0.915 0.889 0.864 0.840 4 0.961 0.924 0.889 0.855 0.823 0.792 5 0.951 0.906 0.863 0.822 0.784 0.747 6 0.942 0.888 0.838 0.790 0.746 0.705 7 0.933 0.871 0.813 0.760 0.711 0.665 8 0.923 0.853 0.789 0.731 0.677 0.627 9 0.914 0.837 0.766 0.703 0.645 0.592 10 0.905 0.820 0.744 0.676 0.614 0.558 11 0.896 0.804 0.722 0.650 0.585 0.527 12 0.887 0.788 0.701 0.625 0.557 0.497 13 0.879 0.773 0.681 0.601 0.530 0.469 14 0.870 0.758 0.661 0.577 0.505 0.442 15 0.861 0.743 0.642 0.555 0.481 0.417 16 0.853 0.728 0.623 0.534 0.458 0.394 17 0.844 0.714 0.605 0.513 0.436 0.371 18 0.836 0.700 0.587 0.494 0.416 0.350 19 0.828 0.686 0.570 0.475 0.396 0.331 20 0.820 0.673 0.554 0.456 0.377 0.312 24 0.788 0.622 0.492 0.390 0.310 0.247 25 0.780 0.610 0.478 0.375 0.295 0.233 30 0.742 0.552 0.412 0.308 0.231 0.174 40 0.672 0.453 0.307 0.208 0.142 0.097 50 0.608 0.372 0.228 0.141 0.087 0.054 60 0.550 0.305 0.170 0.095 0.054 0.030 Period, n 14% 15% 16% 17% 18% 0 1.000 1.000 1.000 1.000 1.000 1 0.877 0.870 0.862 0.855 0.847 2 0.769 0.756 0.743 0.731 0.718 3 0.675 0.658 0.641 0.624 0.609 4 0.592 0.572 0.552 0.534 0.516 5 0.519 0.497 0.476 0.456 0.437 6 0.456 0.432 0.410 0.390 0.370 7 0.400 0.376 0.354 0.333 0.314 8 0.351 0.327 0.305 0.285 0.266 9 0.308 0.284 0.263 0.243 0.225 10 0.270 0.247 0.227 0.208 0.191 11 0.237 0.215 0.195 0.178 0.162 12 0.208 0.187 0.168 0.152 0.137 13 0.182 0.163 0.145 0.130 0.116 14 0.160 0.141 0.125 0.111 0.099 15 0.140 0.123 0.108 0.095 0.084 16 0.123 0.107 0.093 0.081 0.071 17 0.108 0.093 0.080 0.069 0.060 18 0.095 0.081 0.069 0.059 0.051 19 0.083 0.070 0.060 0.051 0.043 20 0.073 0.061 0.051 0.043 0.037 24 0.043 0.035 0.028 0.023 0.019 25 0.038 0.030 0.024 0.020 0.016 30 0.020 0.015 0.012 0.009 0.007 40 0.005 0.004 0.003 0.002 0.001 50 0.001 0.001 0.001 0.000 0.000 60 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000 8% 1.000 0.926 0.857 0.794 0.735 0.681 0.630 0.583 0.540 0.500 0.463 0.429 0.397 0.368 0.340 0.315 0.292 0.270 0.250 0.232 0.215 0.158 0.146 0.099 0.046 0.021 0.010 20% 1.000 0.833 0.694 0.579 0.482 0.402 0.335 0.279 0.233 0.194 0.162 0.135 0.112 0.093 0.078 0.065 0.054 0.045 0.038 0.031 0.026 0.013 0.010 0.004 0.001 0.000 0.000 9% 10% 1.000 1.000 0.917 0.909 0.842 0.826 0.772 0.751 0.708 0.683 0.650 0.621 0.596 0.564 0.547 0.513 0.502 0.467 0.460 0.424 0.422 0.386 0.388 0.350 0.356 0.319 0.326 0.290 0.299 0.263 0.275 0.239 0.252 0.218 0.231 0.198 0.212 0.180 0.194 0.164 0.178 0.149 0.126 0.102 0.116 0.092 0.075 0.057 0.032 0.022 0.013 0.009 0.006 0.003 24% 28% 1.000 1.000 0.806 0.781 0.650 0.610 0.524 0.477 0.423 0.373 0.341 0.291 0.275 0.227 0.222 0.178 0.179 0.139 0.144 0.108 0.116 0.085 0.094 0.066 0.076 0.052 0.061 0.040 0.049 0.032 0.040 0.025 0.032 0.019 0.026 0.015 0.021 0.012 0.017 0.009 0.014 0.007 0.006 0.003 0.005 0.002 0.002 0.001 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000 11% 1.000 0.901 0.812 0.731 0.659 0.593 0.535 0.482 0.434 0.391 0.352 0.317 0.286 0.258 0.232 0.209 0.188 0.170 0.153 0.138 0.124 0.082 0.074 0.044 0.015 0.005 0.002 32% 1.000 0.758 0.574 0.435 0.329 0.250 0.189 0.143 0.108 0.082 0.062 0.047 0.036 0.027 0.021 0.016 0.012 0.009 0.007 0.005 0.004 0.001 0.001 0.000 0.000 0.000 0.000 12% 1.000 0.893 0.797 0.712 0.636 0.567 0.507 0.452 0.404 0.361 0.322 0.287 0.257 0.229 0.205 0.183 0.163 0.146 0.130 0.116 0.104 0.066 0.059 0.033 0.011 0.003 0.001 36% 1.000 0.735 0.541 0.398 0.292 0.215 0.158 0.116 0.085 0.063 0.046 0.034 0.025 0.018 0.014 0.010 0.007 0.005 0.004 0.003 0.002 0.001 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000 19% 1.000 0.840 0.706 0.593 0.499 0.419 0.352 0.296 0.249 0.209 0.176 0.148 0.124 0.104 0.088 0.074 0.062 0.052 0.044 0.037 0.031 0.015 0.013 0.005 0.001 0.000 0.000 40% 1.000 0.714 0.510 0.364 0.260 0.186 0.133 0.095 0.068 0.048 0.035 0.025 0.018 0.013 0.009 0.006 0.005 0.003 0.002 0.002 0.001 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000