Oferta de fusin

Hastings Corporation est interesada en adquirir Vandell Corporation. Vandell tiene 1 milln de acciones en circulacin y una estructura de capital objetivo que consiste en un 30% de deuda; su beta es de 1,15 (dada su estructura de capital objetivo). Vandell tiene una deuda de $9,21 millones que cotiza a la par y paga una tasa de inters del 7,3%. El flujo de efectivo libre de Vandell (FCF ₀ ) es de $1 milln por ao y se espera que crezca a una tasa constante de 6% anual. Tanto Vandell como Hastings pagan una tasa impositiva federal y estatal combinada del 30%. La tasa de inters libre de riesgo es del 7% y la prima de riesgo de mercado es del 8%.

Hastings Corporation estima que si adquiere Vandell Corporation, las sinergias harn que los flujos de efectivo libres de Vandell sean de $2,6 millones, $3,2 millones, $3,5 millones y $3,65 millones en los aos 1 a 4, respectivamente, despus de lo cual los flujos de efectivo libres crecern a una tasa constante. tasa del 6%. Hastings planea asumir la deuda de $9,21 millones de Vandell (que tiene una tasa de inters del 7,3%) y recaudar financiamiento de deuda adicional en el momento de la adquisicin. Hastings estima que los pagos de intereses sern de $1.5 millones cada ao para los Aos 1, 2 y 3. Despus del Ao 3, se mantendr una estructura de capital objetivo de 30% de deuda. El inters en el Ao 4 ser de $1.459 millones, despus de lo cual el inters y el escudo fiscal crecern un 6%.

Indique el rango de precios posibles que Hastings podra ofertar por cada accin ordinaria de Vandell en una adquisicin. Redondea tus respuestas al centavo ms cercano. No redondee los clculos intermedios.

La oferta por cada accin debe oscilar entre $_____ por accin y $_____ por accin.