The following information relates to the Wycherly Company:
Wycherly Company
Income Statement
For the Year Ended December 31, 2012
Sales revenue. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . $ 906,000
Interest revenue . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 23,000
Net revenue . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . $ 929,000
Cost of goods sold . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . (450,000)
Selling and administrative expenses. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . (140,000)
Income before taxes . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . $ 339,000
Income tax expense . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . (135,600)
Net income . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .$ 203,400
Prepare journal entries to close the revenue and expense accounts to the retained earnings account.