A continuacin se muestran los balances y estados de resultados de Costco Wholesale Corporation.

Corporacin mayorista de Costco
Estados de Resultados Consolidados
Por Aos Fiscales Terminados ($ millones)	2 de septiembre de 2018
Los ingresos totales	$141,576
Los gastos de explotacin
Costos de mercadera	123,152
Vendedor general y administrativo	13,876
Gastos de preapertura	68
Ingresos de explotacin	4,480
Otros ingresos (gastos)
Gastos por intereses	159
Ingresos por intereses y otros, neto	(121)
Utilidad antes de impuestos a la renta	4,442
Provisin para impuestos sobre la renta	1,263
Utilidad neta incluyendo participaciones no controladoras	3,179
Utilidad neta atribuible a participaciones no controladoras	(45)
Utilidad neta atribuible a Costco	$3,134

Corporacin mayorista de Costco
Balances consolidados
($ millones, excepto valor nominal y datos de acciones)	2 de septiembre de 2018	3 de septiembre de 2017
Activos circulantes
Efectivo y equivalentes de efectivo	$6,055	$4,546
Inversiones a corto plazo	1,204	1,233
Cuentas por cobrar, neto	1,669	1,432
Inventarios de mercancas	11,040	9,834
Otros activos circulantes	321	272
Total de activos corrientes	20,289	17,317
Propiedades y equipos netos	19,681	18,161
Otros activos	860	869
Los activos totales	$40,830	$36,347
Pasivo circulante
Cuentas por pagar	$11,237	$9,608
Salarios y beneficios acumulados	2,994	2,703
Recompensas acumuladas para miembros	1,057	961
Cuotas de membresa diferidas	1,624	1,498
Otros pasivos corrientes	3,014	2,725
Total pasivos corrientes	19,926	17,495
Deuda a largo plazo	6,487	6,573
Otros pasivos	1,314	1200
Responsabilidad total	27,727	25,268
Equidad
Acciones preferentes, valor nominal de $ 0.01:	0	0
Acciones comunes, valor nominal de $0.01:	4	4
Pago adicional en capital	6,107	5,800
Otra prdida integral acumulada	(1,199)	(1,014)
Ganancias retenidas	7,887	5,988
Capital contable total de Costco	12,799	10,778
Sin control de intereses	304	301
Equidad total	13,103	11,079
Pasivo total y patrimonio	$40,830	$36,347

En 2018, el retorno sobre el capital (ROE) de Costco es del 26,59 % y su retorno sobre los activos operativos netos (RNOA) es del 26,52 %. Suponga que la tasa impositiva estatutaria federal y estatal combinada es del 22%.

a. Calcule el gasto no operativo neto (NNE) y la utilidad operativa neta despus de impuestos (NOPAT). Redondea al nmero entero ms cercano, si corresponde. 2018 NNE $Respuesta

milln 2018 NOPAT $ Respuesta

milln

b. Calcule las obligaciones no operativas netas (NNO) para 2018 y 2017. 2018 NNO $ Respuesta

milln 2017 NNO $ Respuesta

milln

C. Calcule el apalancamiento financiero (FLEV). Redondea la respuesta a cuatro decimales . 2018 FLEV Respuesta

d. Calcule NNEP y Spread. Redondee las respuestas a dos decimales (ejemplo: 0,12345 = 12,35%). 2018 NNEP Respuesta

% Respuesta de propagacin de 2018

%

mi. Calcule el ndice de inters no controlador (ndice NCI). Redondea la respuesta a cuatro decimales . Respuesta de la relacin NCI 2018

F. Confirme la relacin: ROE = [RNOA + (FLEV Spread)] relacin NCI.