Considrez une obligation de 100000$ mise par le gouvernement fdral.

L'obligation vient chance dans 20 ans et offre un taux de coupon annuel de 9% (les intrts tant verss semestriellement). Les coupons d'intrts et le capital de l'obligation sont vendus aux investisseurs par la maison de courtage qui s'est procure auprs de l'metteur un lot de ces titres.

1. Si le taux de rendement exig par le march pour une chance de 3 ans est de 10% capitalis semestriellement, quel prix sera revendu le coupon d'intrt arrivant chance dans 3 ans?

1. Si le taux de rendement exig par le march pour une chance de 20 ans est de 12% capitalis semestriellement, quel prix se revendra le capital de l'obligation (le rsiduel)?
2. Un investisseur achte, au prix que vous avez calcul en (2), le capital de l'obligation et le revend 5 ans plus tard alors que le rendement exig par le march sur ce genre de titre s'lve 10% capitalis semestriellement.

Quel taux de rendement effectif annuel ralisera-t-il sur son placement?

1. Refaites (3) en supposant cette fois que le capital de l'obligation sera revendu dans 5 ans et que le rendement exig par le march sur ce genre de titre s'lvera alors 14% capitalis semestriellement.